尽管比特币价格跌破10万美元关口，全球机构仍持续加码加密领域。美国多家持牌银行上线加密交易，新加坡交易所推出永续合约，美国IRS批准质押型ETP税务规则，香港发行百亿

比特币在经历「静默IPO」式筹码派发后进入回调阶段，恐惧与贪婪指数跌至15，但链上数据显示持币结构持续优化。结合2026年财政政策发力、人工智能突破及《清晰法案》

美国现货比特币ETF连续四日净赎回，累计流出16.2亿美元，创成立以来最大赎回周期之一。链上数据显示基差交易收益率降至5%以下，机构撤离迹象明显。宏观经济风险偏好下

12月关键宏观数据密集发布，美联储降息路径面临重定价。比特币在经历30%回调后企稳于8.5万美元，但市场情绪仍显疲弱。链上数据与期权结构显示风险偏好受压，投资者正等

比特币矿企HIVE Digital公布2025年第三季度创纪录营收8730万美元，同比增长285%，受比特币价格上涨及算力规模扩张推动。尽管净亏损1580万美元，但股价仍上涨7.55%，反映